2차전지 장비 제조사 티에스아이가 2월 22일 11시 45분 무상증자 결정 공시를 했습니다.
내용은 현재 약 926만주가 있는데, 신주로 926만주를 더 발행해 무상증자를 진행한다는 내용입니다.
신주는 3월 9일 배정되고, 상장은 3월 30일에 될 예정입니다.
티에스아이는 2차전지 제조공정 중 믹싱 공정의 장비를 제조하고 있습니다.
믹싱공정은 2차전지의 양극, 음극판을 형성하는 전극 공정의 첫 단계입니다.
보통 도전재, 활물질, 바인더, 용제를 고객사가 요청하는 비율에 맞춰서 슬러리를 만드는 것이 믹싱 공정인데요
티에스아이에 따르면 이 믹싱공정은 4개의 구분 공정으로 나뉘어진다고 합니다.
티에스아이는 믹싱 공정의 분체 공급, 선분산, 메인믹싱, 슬러리 저장과 이송까지 시스템처럼 장비를 제작해서 공급을 하는데요.
믹싱공정의 장비를 한번에 만들어서 공급할 수 있는 Turn-key 능력을 보유한 것이 회사의 강점입니다.
주요 고객사가 우리나라 2차전지 3사, Wangxiang A123, Automotive Cells Company로 구성되어있습니다.
우리나라 2차전지 업체들의 CAPA 투자가 진행되면 티에스아이의 공급 가능성이 높아지는데요.
유럽에 있는 SAFT와 오펠의 합작사인 Automotive Cells Company의 새로운 라인에 지속적으로 공급할 예정이라서 이런 방법으로 고객 다변화가 예상되고 있습니다.
티에스아이가 2020년 4분기 실적을 발표한 자료를 보면
상반기에 비해 하반기에 부준했던 모습을 볼 수 있습니다.
코로나19 영향을 받은 것으로 보이고,
고객사와의 일정이 안맞으면서 납품 일정을 조정했고, 그 결과 매출액은 100억원
영업이익은 -10억원이 나왔습니다.
2021년 상반기에도 매출 감소에 따라서 고정비 효과는 지속될 것으로 보이고, 영업손익은 원가가 감소하면서 개선될 것으로 회사는 발표했습니다.
비용을 보면 매출원가율이 계속 올라갑니다.
모듈단위로 조달하거나 직접 제조해야하고, 중국과 같은 외국에서 갖고 와야하는 부품들이 제때 들어오지 못하면 당연히 원가가 올라갈 수 밖에 없는데, 이번에 작업한 장비의 제조원가가 생각보다 높았나봅니다.
4분기 기준으로 총비용이 111억원인데, 제작원가가 93억원, 인건비가 13억원, 감가상각비 및 연구비가 약 29억원이었습니다.
티에스아이의 앞으로의 과제는 수주는 수주대로 진행하면서 매출원가에서 큰 비중을 차지하는 제작원가율을 관리하는 것으로 보입니다.
지난 2020년 수주 성과를 보면, 2020년 누적 매출액으로 457억원을 달성했고
수주총액은 425억원, 수주잔고는 307억원인데요.
이 수주 중 63%가 우리나라 3개 2차전지 제조사에서 발생하고, 유럽의 ACC, 그리고 기타 업체에서 발생합니다.
신규수주 추이를 보면 LG에너지솔루션향 수주가 증가했었지만 2020년에는 감소한 부분을 알 수 있습니다.
올 2021년부터 2차전지 업체의 공격적인 증설이 예고되어있어 티에스아이 포함해서 2차전지 장비업체에 대한 관심이 높은 것입니다.
2020년 수익성을 보면 영업이익이 -8억원이되면서 적자전환을 했습니다.
앞서 매출이 감소한 부분도 확인했고,
제작원가가 올라가면서 발생한 비용
그리고 추가로 중국프로젝트에서 대손이 발생했다고 했는데요.
제작원가가 올라가는 것은 보통 불량을 개선하기 위해서 자금을 더 집행하거나 아니면 부품 수급이 늦어지면서 물류비용을 더 써서 조달한 경우로 봅니다.
2021년에는 예정된 수주물량이 제때 투이뵈면서 제작원가 등 비용이 개선되어 수익성이 확보될 것으로 기대됩니다.
2018년 영업이익 50억원, 2019년 영업이익 58억원이라서 2020년도 기대했지만
코로나19 영향과 회사의 원가상승으로 -8억원에 마감했습니다.
2차전지 믹싱 장비에서 코팅장비 그리고 수소연료전지 제조를 위한 믹싱장비까지 사업 확장에 대한 기대가 높아지는 회사입니다.
최근 주가 차트를 보면
최저 10,200원에서 2월 22일 무상증자결정 공시 이후에 21,300원까지 주가가 올랐고,
20,200원에 마감했습니다.
2월 22일 종가기준 시가총액은 1,872억원이었습니다.
무상증자하고 1달 뒤 주가가 궁금해지네요.
감사받지 않은 요약재무제표는 참고만 해주시고,
2020년 사업보고서가 나오면 해당 내용 참고해주세요.
본 자료는 참고용으로 보시면 됩니다.
투자 결과에 대해 어떠한 증빙자료로 사용될 수 없습니다
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